近期，美国财政部公布的2024年6月国际资本流动报告（TIC）以及国家外汇管理局发布的数据，揭示了全球金融市场的一系列新动向。中国大举增持美国国债，而日本则持续减持，同时外资对人民币债券的增持热情高涨。这些变化不仅反映了各国在资产配置上的策略调整，也透露出全球经济格局与金融市场动态的深刻变化。本文将从多个维度分析这些现象背后的原因、影响及未来趋势。
中国增持美债：战略考量与市场机遇
中国6月增持美国国债119亿美元，总持仓增至7802亿美元，这一举动引发了市场的广泛关注。从战略层面看，中国增持美债可能出于多重考量：
市场机遇：6月及随后几个月，美债市场受降息预期影响，价格大幅上涨，收益率走低。中国选择此时增持，无疑是在捕捉市场机遇，优化外汇储备结构，提升资产收益。
稳定汇率：增持美债也有助于中国稳定人民币汇率。在全球经济不确定性增加的背景下，持有一定规模的美元资产可以增强央行对汇率的调控能力，维护金融市场的稳定。
外交与经济考量：中美两国作为全球前两大经济体，经济联系紧密。增持美债可能被视为一种外交姿态，表明中国愿意在经贸领域与美国保持合作，同时也有助于缓解两国之间的紧张关系。
日本减持美债：外汇干预与风险分散
与日本持续减持美债形成鲜明对比的是，日本作为美国国债的最大海外持有国，其减持行为主要源于外汇干预的需求。日本央行通过抛售美元、买入日元以提振本国货币，这一过程中部分资金来源于出售的美国国债。此举不仅反映了日本对日元贬值的担忧，也体现了其在外汇市场上的主动作为。
此外，日本减持美债还可能出于风险分散的考虑。在全球经济不确定性加剧的背景下，单一持有大量美债可能面临较大的市场风险。通过减持美债，日本可以更加灵活地调整其外汇储备结构，降低风险敞口。
外资爆买人民币债券：信心与机遇并存
外资大举增持人民币债券，是近期金融市场的另一大亮点。7月，外资净增持我国境内债券200亿美元，环比增长1.4倍，显示出境外投资者对人民币资产的浓厚兴趣。这一趋势背后，有多重因素在起作用：