【淮南不香吗】
自高骈死后，淮南地区便陷入长期混乱之中。朝廷意图假借朱温平定淮南，故而授予朱温“淮南节度使”一职。
朱温当然也想染指淮南，但当时的时机还不成熟，否则朝廷也不会这么慷慨。
所以朱温的这个“淮南节度使”也是有名无实的空头衔，不过这也为朱温插手淮南事务提供了正当理由。要把淮南收入囊中，朱温还需一个时机。
现在，时机成熟了。
毕师铎以锄奸为名在淮南作乱，勾引秦彦入驻扬州，庐州刺史杨行密以此为由兴师讨伐，驱逐毕师铎、秦彦，占领扬州；孙儒脱离蔡贼秦宗权控制，也来争夺扬州。淮南因此陷入战乱，兵征不止。
朝廷又故意将朱温拖进这滩浑水，任命朱温为淮南节度使。朱温将计就计，做了个顺水人情，表奏杨行密为淮南留后。让杨行密做朱温在淮南的代言人，充当朱温插手淮南的垫脚石。
扬州几经战火蹂躏，居民只有寥寥数百家，而且城中早已无粮，几乎是一座空城。杨行密占领扬州，未受其利，反受其累。
杨行密的处境相当尴尬，表面是冉冉升起的政治黑马、光鲜亮丽的新上市公司，背后却暗藏破产清算、强制退市的风险。
这是因为杨行密的部队主要是通过短期贷款（借兵）和企业兼并重组（招降纳叛如吕用之、高霸等）等融资手段支撑起来的，高倍杠杆，风险系数极大。
“扬州项目”的收益根本无法覆盖居高不下的融资成本，公司实际已经资不抵债，净资产为负数。
天下熙熙，皆为利来；天下攘攘，皆为利往。基于公司惨不忍睹的财务报表，这些合伙人随时可能撤资断供，掐断现金流，让杨行密集团一夜之间崩塌。
虽然杨行密采纳了智囊袁袭的建议，将合伙人肉体消灭，但依然没有扭转亏损的局面。因为脱离了蔡贼集团的孙儒对杨行密构成了巨大的外部威胁，还劫走了杨行密留在城外的粮草辎重，让他雪上加霜。
毫无疑问，杨行密通过一系列系统性大清洗，已经对这支部队拥有了绝对的控制权，集团力量得以壮大，但依然没有壮大到足以与孙儒抗衡的地步。
于是智囊袁袭再次献策，建议杨行密以退为进，放弃扬州，退保庐州老巢。先保壳，徐图后计。
这是个艰难而痛苦的决定，一般人很难做到割肉止损，只会被套牢。杨行密不是一般人。
存地失人，人地皆失；存人失地，人地皆得。杨行密要用一座扬州城，换取南中国。
孙儒经过短暂的休整之后，果然对扬州发动了新一轮攻势。杨行密按计划，有序撤往庐州，虽然痛失扬州，却保存了有生力量。
孙儒入驻扬州之后，自称淮南节度使。
杨行密离开扬州的时候，忍不住回望这座美丽的古城，心中五味杂陈，“Iwillbeback！”
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